凯发K8国际登录|CHEAPERAPP.WORK新网站|轻工制造行业快评报告：1

　　1-2月规模以上工业企业利润实现较快增长✿★，营收增长加快AG凯发K8真人娱乐✿★。从利润端来看✿★，2026年1-2月✿★，全国规模以上工业企业实现利润总额10,245.6亿元✿★，同比+15.2%✿★，相较于2025年全年而言增速明显加快✿★，实现良好开局✿★。从收入端来看CHEAPERAPP.WORK新网站✿★，受生产加快✿★、产品价格回暖等因素共同影响✿★，2026年1-2月✿★，全国规模以上工业企业实现营业收入20.84万亿元✿★，同比+5.3%凯发K8国际登录✿★。

　　食品制造凯发K8国际登录✿★、纺织业等多个消费品制造行业利润改善明显✿★，家具✿★、烟草等行业利润有所恶化✿★。2026年1-2月份✿★，受市场需求及成本等因素影响台湾积体电路✿★。✿★，消费品制造业利润表现出现分化✿★。从细分行业看✿★，在13个消费品制造大类行业中✿★，农副食品加工业CHEAPERAPP.WORK新网站✿★、食品制造业✿★、纺织业✿★、造纸和纸制品业4个行业实现利润同比正增长✿★，增速分别为8.0%/13.1%/12.6%/6.1%✿★，其余9个行业利润同比下滑✿★。相比2025年全年增速而言✿★，食品制造业✿★、农副食品加工业✿★、纺织业✿★、纺织服装业✿★、造纸业等多个行业利润端有所改善✿★，其中✿★，食品制造业利润增速由负转正✿★，从2025年同比-4.6%提升至2026年1-2月同比+13.1%✿★，回升17.7个pct✿★；纺织业利润增速由负转正✿★，从2025年同比-12.0%提升至2026年1-2月同比+12.6%✿★，回升24.6个pct✿★；农副食品加工业利润增速从3.2%扩大到8.0%✿★，提升4.8个pctCHEAPERAPP.WORK新网站✿★。此外✿★，家具制造✿★、烟草制品业✿★、酒饮料茶制造业利润端有所恶化✿★，家具制造业利润从2025年同比-12.1%下降至2026年1-2月同比-40.0%✿★，降幅扩大27.9个pct✿★；烟草制品业利润由正转负✿★，从+4.5%降至-7.8%✿★，下滑12.3个pct✿★；酒凯发K8国际登录✿★、饮料和精制茶制造业利润降幅从-9.1%扩大至-17.2%✿★，下滑8.1个pct✿★。

　　投资建议✿★：总体来看✿★，2026年1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额同比+15.2%✿★，开年实现良好开局✿★。其中✿★，消费品制造业利润表现分化✿★，食品✿★、农副食品✿★、纺织等板块利润端边际改善明显✿★，而家具✿★、烟草✿★、酒饮料茶等板块利润端压力有所加大✿★。建议关注✿★：1）食品饮料✿★：食品饮料板块估值处于历史低位✿★，具备修复空间✿★。建议关注✿★：①渠道库存有望在2026年完成去化CHEAPERAPP.WORK新网站✿★、低估值+高股息的白酒龙头✿★；②需求复苏✿★、成本改善的啤酒✿★、调味品✿★、乳制品龙头✿★；③价格战趋缓凯发K8国际登录✿★、积极拥抱新渠道的速冻食品龙头✿★；④在高景气功能饮料赛道具备竞争优势的软饮料龙头✿★。2）商贸零售✿★：消费分级时代✿★，潮玩凯发K8国际登录✿★、古法金✿★、国货美妆等情绪消费赛道景气度高企✿★。建议关注✿★：①具备全产业链布局能力✿★、IP资源丰富✿★、渠道布局广泛的潮玩龙头✿★；②注重产品设计✿★、运营能力强✿★、品牌势能强✿★、高分红属性的黄金珠宝龙头企业✿★；③强研发✿★、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头✿★。3）纺织服装✿★：政策支持+健康意识提升+赛事经济等多因素推动户外运动兴起凯发K8国际登录✿★，功能性服饰需求快速增长凯发K8国际登录✿★，建议关注产品力与研发能力强✿★、渠道布局多元化✿★、供应链整合能力强的功能性服饰企业✿★。

　　风险因素✿★：宏观经济恢复不及预期风险✿★、贸易摩擦风险✿★、政策力度不及预期风险等✿★。