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凯发k8娱真人◈◈ღ✿。凯发APP官网◈◈ღ✿。凯发APP公司自成立以来一直专注于中◈◈ღ✿、大功率 LED 驱动电源产品的研发◈◈ღ✿、生产和 销售业务◈◈ღ✿，是目前国内中◈◈ღ✿、大功率 LED 驱动电源产品的主要供应商之一◈◈ღ✿。公司产品主要供应下游 LED 照明生产厂商用于制造中◈◈ღ✿、大功率 LED 照明产 品◈◈ღ✿，终端产品主要应用于城市路桥◈◈ღ✿、高速公路◈◈ღ✿、隧道◈◈ღ✿、机场等大型户外 LED 照 明设施◈◈ღ✿，以及工业厂房房探007郑州◈◈ღ✿、仓库等工业 LED 照明设施◈◈ღ✿，同时正向植物照明等新兴 应用领域拓展◈◈ღ✿。
公司自成立以来◈◈ღ✿，业务保持快速发展趋势◈◈ღ✿，报告期内◈◈ღ✿，公司分别实现了 43,882.41 万元◈◈ღ✿、56,770.85 万元和 67,642.05 万元的营业收入◈◈ღ✿，以及 4,853.71 万元◈◈ღ✿、 8,143.94 万元和 9,762.04 万元的扣除非经常性损益后净利润◈◈ღ✿，2018 年至 2020 年 营业收入和扣除非经常性损益后净利润分别实现了 24.15%和 41.82%的年均高复 合增长◈◈ღ✿。
（1）截至 2020 年 12 月 31 日◈◈ღ✿，公司及子公司拥有已授权专利 117 项◈◈ღ✿，其中 发明专利 17 项◈◈ღ✿，实用新型专利 96 项◈◈ღ✿，外观设计专利 4 项◈◈ღ✿，同时公司还参与《照 明用 LED 驱动电源技术要求》T/CECS 10021-2019◈◈ღ✿、《直流照明系统技术规程》 T/CECS 705-2020 等行业标准的编制工作◈◈ღ✿。（2）公司自主掌握 LED 驱动电源的恒功率驱动技术凯发K8官方网站◈◈ღ✿、多功能的调光技术◈◈ღ✿、 雷击浪涌抑制技术◈◈ღ✿、可编程技术等多项核心技术◈◈ღ✿。公司产品采用先进的电路技术◈◈ღ✿、 结合在材料和结构上的创新◈◈ღ✿，保证了产品在转换效率◈◈ღ✿、功率因素◈◈ღ✿、THD◈◈ღ✿、防水◈◈ღ✿、 防雷◈◈ღ✿、高低温◈◈ღ✿、电磁兼容◈◈ღ✿、寿命等方面的高性能◈◈ღ✿。同时◈◈ღ✿，公司产品兼容多国的安 规认证◈◈ღ✿，取得了包括国内 CCC 和境外 UL◈◈ღ✿、ENEC◈◈ღ✿、TUV◈◈ღ✿、SAA◈◈ღ✿、KC◈◈ღ✿、BIS 等合 计超过 250 项的产品认证证书◈◈ღ✿。（3）围绕户外道路照明和工矿照明两大应用领域◈◈ღ✿，公司现已形成 29 个系列◈◈ღ✿、 超 300 个畅销产品型号◈◈ღ✿，主要的中大功率产品覆盖 25W-760W 的功率范围◈◈ღ✿，针 对工矿照明就有 9 个系列可选◈◈ღ✿，是工矿照明 LED 驱动电源领域产品规格高度齐 全的品牌之一◈◈ღ✿；公司的产品布局可覆盖户外道路照明和工矿照明的大多数应用◈◈ღ✿， 为公司相对全面的市场覆盖奠定了坚实的基础◈◈ღ✿。
（1）公司高度重视研发创新◈◈ღ✿，持续加大研发费用的投入◈◈ღ✿；报告期内◈◈ღ✿，公司 2018 年至 2020 年研发费用平均年增长 17.16%◈◈ღ✿，同时公司组建了超过 160 人的研 发技术团队◈◈ღ✿。
（2）公司研发部门长期专注攻克 LED 驱动电源的相关关键技术◈◈ღ✿，对新材料◈◈ღ✿、 新结构进行研究◈◈ღ✿，为公司储备了多项前瞻性的技术成果并建立了相对完善的知识 产权体系◈◈ღ✿；公司研发部门可同时支持超过 60 个具体产品项目的开发◈◈ღ✿，采用了先 进的信息化管理平台◈◈ღ✿，对项目的进度和质量进行精细管理◈◈ღ✿，从而保障项目高质量 高标准的准时结案◈◈ღ✿。
（3）公司拥有 UL 官方认证的目击实验室◈◈ღ✿、EMC 实验室等高标准的试验设 施◈◈ღ✿，并通过了深圳市企业技术中心认定◈◈ღ✿、广东省工程技术研究中心认定◈◈ღ✿。公司扎实的产品研发能力◈◈ღ✿，使公司得以适应中◈◈ღ✿、大功率 LED 照明产品及其 配套驱动电源技术迭代更新较快◈◈ღ✿，要求产品高度贴合具体应用◈◈ღ✿，产品需求定制化◈◈ღ✿、 多批次◈◈ღ✿、多型号的行业技术特点◈◈ღ✿，从而保障公司快速地响应市场◈◈ღ✿，将市场需求产 品化◈◈ღ✿，不断推出新品◈◈ღ✿，为公司业务的持续增长打下基础凯发K8官方网站◈◈ღ✿。
（1）公司较早通过了 ISO9001:2015 质量管理体系认证◈◈ღ✿。公司高度重视产品 质量◈◈ღ✿，围绕客户满意度◈◈ღ✿、制程一次性通过率和产品准时交付率等指标构建了一套 贯穿于公司研发◈◈ღ✿、采购凯发K8官方网站◈◈ღ✿、生产◈◈ღ✿、仓储◈◈ღ✿、销售等各环节的◈◈ღ✿，相对完善的产品质量控 制体系◈◈ღ✿，保障产品品质稳定◈◈ღ✿。
（2）具体而言◈◈ღ✿，在设计验证阶段◈◈ღ✿，公司建立了“EVT-DVT-PVT”的设计验 证体系◈◈ღ✿，在设计端的各环节保证产品设计符合高品质产品要求◈◈ღ✿；在原材料采购方面◈◈ღ✿，公司建立了严格的测试和认证流程◈◈ღ✿，关键原材料指定由国内外一线品牌供应 商供货房探007郑州◈◈ღ✿，与供应商达成了明确的质量标准◈◈ღ✿，并签订质量保证协议◈◈ღ✿，保证原材料的 品质◈◈ღ✿；在产品制程方面房探007郑州◈◈ღ✿，公司建立了“IQC-IPQC-TQC-QA”全制程的品质控制 体系◈◈ღ✿，将制程一次性合格率纳入制造部门及员工个人的 KPI 考核体系◈◈ღ✿，保证品质 控制制度与措施的有力执行◈◈ღ✿。凭借高标准的质量控制体系以及强执行力的质量控制措施◈◈ღ✿，公司保持了较好 的产品品质管理效果◈◈ღ✿，公司产品在行业客户群体中拥有良好的口碑◈◈ღ✿，公司获得了 “深圳市质量强市骨干企业”荣誉称号◈◈ღ✿。
公司所主营的 LED 驱动电源产品主要是与 LED 光源◈◈ღ✿、壳体等配套组合成为 LED 照明产品◈◈ღ✿，其主要功能是把外部电源供应转换为特定的电压电流以驱动 LED 照明产品发光并进行相应的控制◈◈ღ✿。LED 驱动电源是 LED 照明产品的核心部 件◈◈ღ✿，对 LED 照明产品实现发光和控制功能◈◈ღ✿，提升发光效率◈◈ღ✿，控制系统功耗◈◈ღ✿，保 证产品的稳定◈◈ღ✿、可靠和长使用寿命起关键作用◈◈ღ✿。公司 LED 驱动产品涵盖 10W-760W 区间的范围◈◈ღ✿，按产品的功率范围划分◈◈ღ✿， 可以分为大功率◈◈ღ✿、中功率和小功率三种类型◈◈ღ✿。根据产品应用领域的不同◈◈ღ✿，公司 LED 驱动电源产品分为户外 LED 驱动电源◈◈ღ✿、工业 LED 驱动电源以及其他 LED 驱动电源产品◈◈ღ✿。
（1）户外 LED 驱动电源 户外 LED 驱动电源产品是公司主营业务的核心产品之一◈◈ღ✿，主要应用于公路 灯◈◈ღ✿、隧道灯◈◈ღ✿、高杆灯◈◈ღ✿、投射灯等大型户外功能性照明设施◈◈ღ✿，以大功率和中功率产 品为主◈◈ღ✿，少量的小功率产品主要应用于园区内小路灯◈◈ღ✿、隧道灯等小型户外照明设 施◈◈ღ✿。公司户外照明驱动电源产品种类丰富◈◈ღ✿，涵盖 20W-760W 功率范围区间◈◈ღ✿，能 满足市场主流户外照明灯具的需求◈◈ღ✿，可以稳定运行于高温◈◈ღ✿、低温◈◈ღ✿、雨雪◈◈ღ✿、风沙◈◈ღ✿、 雷击◈◈ღ✿、盐雾等各种复杂的户外自然环境◈◈ღ✿，公司部分产品还兼具可编程智能控制◈◈ღ✿、 多种智能调光的功能◈◈ღ✿。
公司户外 LED 驱动电源产品在海内外户外功能性照明市场具有广泛的应 用◈◈ღ✿，装配公司户外 LED 驱动电源产品的主要代表性终端应用项目包括“北京大 兴国际机场路灯项目”◈◈ღ✿、“广深高速深圳段路灯项目”◈◈ღ✿、“深圳市东部过境隧道 灯项目”◈◈ღ✿、“湖南常德沅江隧道工程项目”◈◈ღ✿、“重庆市合川城区路灯项目”◈◈ღ✿、“重庆 渝中滨江路沿线路灯项目”◈◈ღ✿、“宁夏贺兰县城区路灯项目”◈◈ღ✿、“武汉市东湖开发区路 灯项目”◈◈ღ✿、“美国 Oreilly 汽车停车场高杆灯项目”◈◈ღ✿、“巴拉圭 Ruta 3 号路路灯项目”◈◈ღ✿、 “加拿大维多利亚加油站灯项目”◈◈ღ✿、“智利圣地亚哥机场高杆灯项目”等◈◈ღ✿。
工业 LED 驱动电源为公司主营业务的另一主力产品◈◈ღ✿，主要应用于工厂车间◈◈ღ✿、 仓库◈◈ღ✿、矿井◈◈ღ✿、矿场◈◈ღ✿、场馆等室内工业（商业）照明设施◈◈ღ✿，主要为中◈◈ღ✿、大功率产品◈◈ღ✿。公司的工业照明驱动电源专为工业照明设计◈◈ღ✿，涵盖 20W-480W 的功率范围◈◈ღ✿，具 有多国的市场认证◈◈ღ✿，其中部分机型拥有北美 UL 的 Class P 认证◈◈ღ✿，在灯具获得认 证之后◈◈ღ✿，客户可自行更换同规格且有 UL 认证的 Class P 型 LED 驱动电源◈◈ღ✿，无需 再次进行灯具报备认证手续凯发K8官方网站◈◈ღ✿，为灯具客户节省了认证成本◈◈ღ✿、缩短了认证周期◈◈ღ✿，具 有突出的产品优势◈◈ღ✿。
目前◈◈ღ✿，在国内以大功率产品为主的◈◈ღ✿、独立的 LED 驱动电源企业中◈◈ღ✿，占据市 场主导地位的企业主要为台湾地区的明纬企业股份有限公司◈◈ღ✿、中国大陆的英飞 特◈◈ღ✿、茂硕电源和本公司◈◈ღ✿。公司的主要竞争对手情况◈◈ღ✿：
（2）英飞特电子（杭州）股份有限公司 英飞特电子（杭州）股份有限公司成立于 2007 年◈◈ღ✿，并于 2016 年在深圳证券 交易所创业板上市◈◈ღ✿，主要从事 LED 驱动电源的研发◈◈ღ✿、生产◈◈ღ✿、销售和技术服务◈◈ღ✿， 产品以中大功率电源为主◈◈ღ✿。2019 年◈◈ღ✿，英飞特实现营业收入为 10.09 亿元◈◈ღ✿，其中 LED 驱动电源业务收入为 8.85 亿元◈◈ღ✿。在 2019 年的 LED 驱动电源业务收入中凯发K8官方网站◈◈ღ✿，大功率产品收入为 5.87 亿元◈◈ღ✿，占营业收入的 58.21%◈◈ღ✿，中功率产品收入为 2.89 亿 元◈◈ღ✿，占营业收入的 28.65%◈◈ღ✿。
（3）茂硕电源科技股份有限公司 深圳茂硕电源科技股份有限公司成立于 2006 年◈◈ღ✿，并于 2012 年在深圳证券交 易所中小板上市凯发K8官方网站◈◈ღ✿，主要从事消费电子电源和 LED 驱动电源业务◈◈ღ✿，其中 LED 驱动 电源产品以大功率电源为主◈◈ღ✿。2019 年◈◈ღ✿，茂硕电源实现营业收入 12.48 亿元◈◈ღ✿，其中 LED 驱动电源业务收入为 4.15 亿元◈◈ღ✿。
公司是目前国内中◈◈ღ✿、大功率 LED 驱动电源产品的主要供应商之一◈◈ღ✿。2019 年 与 2020 年◈◈ღ✿，公司分别实现营业收入 5.68 亿元和 6.76 亿元◈◈ღ✿，其中◈◈ღ✿，中◈◈ღ✿、大功率 LED 驱动电源业务收入合计分别为 5.63 亿元和 6.74 亿元◈◈ღ✿。在国内以大功率产品 为主的◈◈ღ✿、独立的 LED 驱动电源企业中◈◈ღ✿，公司的营业收入规模处于行业前列的位 置◈◈ღ✿。
公司及同行业可比上市公司在 LED 驱动电源业务领域主要为客户提供中◈◈ღ✿、 大功率 LED 驱动电源产品◈◈ღ✿，产品一般具有高度定制化的特征◈◈ღ✿，各家在技术路线◈◈ღ✿、 迭代设计◈◈ღ✿、工艺实现等方面都存在较大差异◈◈ღ✿，使得外观◈◈ღ✿、尺寸◈◈ღ✿、材料◈◈ღ✿、结构◈◈ღ✿、性 能以及使用场景具有较大差异◈◈ღ✿，无法通过具体的技术指标进行对比◈◈ღ✿。因此业内主 要通过销售规模◈◈ღ✿、终端客户◈◈ღ✿、具体应用场景的情况来衡量企业在行业中的竞争地 位◈◈ღ✿，公司与同行业可比上市公司的主要财务数据及指标对比如下◈◈ღ✿：
报告期内◈◈ღ✿，公司按照功率范围划分的主要产品的产能◈◈ღ✿、产能利用率及产销情 况如下◈◈ღ✿：
关于公司应收账款回款的风险 报告期内◈◈ღ✿，公司应收账款逐年增加◈◈ღ✿。截至 2018 年末◈◈ღ✿、2019 年末和 2020 年 末◈◈ღ✿，公司应收账款账面价值分别为 14,810.98 万元◈◈ღ✿、18,292.35 万元和 24,411.76 万元◈◈ღ✿，分别占同期营业收入的 33.75%◈◈ღ✿、32.22%和 36.09%◈◈ღ✿，占各期期末公司总资 产的 54.77%◈◈ღ✿、45.67%和 44.91%房探007郑州◈◈ღ✿。报告期各期末房探007郑州◈◈ღ✿，公司逾期应收账款占应收账款 余额的比例分别为 10.24%◈◈ღ✿、17.27%和 13.64%◈◈ღ✿，总体呈上升趋势◈◈ღ✿；
六◈◈ღ✿、无风重点结论◈◈ღ✿：发行人主业是中◈◈ღ✿、大功率LED驱动电源产品◈◈ღ✿，属于基础建设大型LED的上游企业◈◈ღ✿，民用不大◈◈ღ✿，报告期内业绩比较稳定增长◈◈ღ✿，公司亮点是植物照明业务从去年0.8营收干到Q1的1.1亿◈◈ღ✿，高增长未来可期◈◈ღ✿，叠加创业板概念◈◈ღ✿，短线亿左右估值◈◈ღ✿，无风建议保持关注◈◈ღ✿。返回搜狐◈◈ღ✿，查看更多
